پژوهش های برنامه و توسعه

پژوهش های برنامه و توسعه

تاثیر توسعه مالی و آلودگی محیط‌زیست بر تغییرات اقلیمی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
زهره نصیری 1
مهدی حاج امینی نجف آبادی 2
محمدحسن زارع 3
1 دانش ‏آموخته کارشناسی ارشد اقتصاد، دانشگاه یزد، یزد، ایران
2 دانشیار دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد، یزد، ایران، (نویسندۀ مسئول).
3 استادیار دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد، یزد، ایران
10.22034/pbr.2024.210262
چکیده
نقش توسعۀ مالی به ‏عنوان پیش‌نیازی برای رشد و توسعۀ اقتصادی بر آلودگی محیط‌زیست، دوگانه و مبهم باقی مانده است. همچنین تأثیر مستقیم توسعۀ مالی بر تغییرات اقلیم، به‏ جز در تعداد محدودی از پژوهش‌های خارجی بررسی نشده است. در همین راستا، پژوهش حاضر به بررسی هم‌زمان تأثیر توسعۀ مالی و آلودگی بر تغییر اقلیم پرداخته است. داده‌های اقتصادی، محیط ‏زیستی و تغییر اقلیمی 99 کشور توسعه‌یافته و درحال‌توسعه برای دورۀ زمانی 32 سالۀ‌ 1990 تا 2021 جمع‌‏آوری و مدل رگرسیونی با روش پانل نامتوازن برآورد شده است. مدل‌های برآوردی، تأثیر مثبت (و قوی) توسعۀ بخش بانکی و تأثیر مثبت (و ضعیف) توسعۀ بازار سهام بر میانگین دما را به‏ عنوان شاخص تغییر اقلیم تأیید می‏کنند. همچنین تأثیر مثبت شاخص‌های آلودگی بر میانگین دما تأیید می‏‌شود؛ البته طبق طبقه‌‏بندی اقلیمی دومارتن مشخص می‏‌شود که ارتباط میان آلودگی و میانگین دما در اقلیم‌‏های مختلف متفاوت و پیچیده است. برای نمونه، تأثیر آنی آلودگی بر میانگین دما در اقلیم‏‌های خشک و نیمه‏ خشک و تأثیر تأخیری آن در اقلیم‌‏های مرطوب و نیمه ‏مرطوب نسبت به معتدل، بزرگتر است؛ درنتیجه، توسعۀ مالی هم به‏ طور مستقیم و هم غیرمستقیم (ازطریق آلودگی)، موجب افزایش میانگین دما، به‏ ویژه در اقلیم‌‏های یادشده خواهد شد. اجرای سیاست‌های مؤثر در جهت هدایت بخش مالی به تخصیص بهینۀ منابع مالی به صنایع مسئولیت‌پذیر اجتماعی، شرکت‌های دارای تولید سبز (کم‌کربن)، پروژه‌های دوستدار محیط‌زیست و درمقابل، ایجاد محدودیت در تأمین مالی صنایع و پروژه‌های آلاینده، ضروری است.
کلیدواژه‌ها
تغییر اقلیم
توسعه مالی
بخش بانکی
بازار سهام
آلودگی
داده‌های ترکیبی
موضوعات

عنوان مقاله English

The impact of financial development and environmental pollution on climate change

نویسندگان English

Zohreh Nasiri 1
Mehdi Hajamini 2
Mohammad Hassan Zare 3
1 MA Student of Economics, Department of Economics, Yazd University, Yazd, Iran.
2 Associate Professor in Economics, Department of Economics, Yazd University Yazd, Iran, (Corresponding author).
3 Assistant Professor in Economics, Department of Economics, Yazd University Yazd, Iran
چکیده English

The role of financial development as a prerequisite for economic growth and development on environmental pollution has remained ambiguous. Also, the direct impact of financial development on climate change has merely been investigated in a limited number of foreign studies. Therefore, the current study delves into examining the joint influence of financial progress and pollution on climate change. Data encompassing economic, environmental, and climate change aspects from 1990 to 2021 across 99 developed and developing nations have been collected, and a regression model has been employed utilizing the unbalanced panel technique. The results validate the robust positive impact of the evolution of the banking sector and the relatively weaker positive influence of the growth of the stock market on the mean temperature, serving as an index for climate change. Furthermore, the affirmative correlation between pollution metrics and the mean temperature is affirmed. The differentiation in this association across diverse climates, according to the De Martonne climate classification, highlights its intricate nature. There is a more immediate impact in arid and semi-arid climates compared to the delayed effect observed in humid and semi-humid climates. Consequently, the progression in financial sectors is likely to increase the mean temperature both directly and indirectly (via pollution), particularly in these specified climates. Effective policies need to be implemented to guide the financial sector towards allocating capital to socially responsible industries, environmentally sustainable projects, and eco-friendly production. This should also include avoiding financial support for polluting ventures.

کلیدواژه‌ها English

Climate change
financial development
banking sector
stock market
pollution
panel data
ابراهمیان کفشائی، آذر و سلاطین، پروانه (1400). «تاثیر بازارهای مالی بر کیفیت محیط‌زیست». پایداری، توسعه و محیط‌زیست، (1)2: 85-97.
اسدی، علی و اسماعیلی، سید میثم (1392). «بررسی وجود رابطه پویا میان مصرف انرژی و توسعه مالی در ایران». سیاست‌های راهبردی و کلان، (3)1: 17-38.
اسدی، علی؛ اسماعیلی، سید میثم؛ بخشور، فرجاد و صادقپور، عسل (1398). «بررسی عوامل موثر بر مصرف انرژی در ایران (با تاکید بر متغیر توسعه مالی)». سیاست‌های مالی و اقتصادی، (25)7: 151-177.
اصغرپور، حسین؛ بهبودی، داود و محمدی خانقاهی، رباب (1392). «اثرات توسعه اقتصادی و توسعه مالی بر کیفیت محیط‌زیست در کشورهای منتخب عضو اوپک». فصلنامه اقتصاد محیط‌زیست و انرژی، (6)2: 26-1.
آقایی، مجید؛ رضاقلی‌زاده، مهدیه و حسینی، سیده مریم (1397). «ثبات مالی، مصرف انرژی، رشد اقتصادی و کیفیت محیط‌زیست: شواهدی جدید از ایران». پژوهشنامه اقتصاد کلان، (26)13: 171-199. DOI: 10.22080/IEJM.2018.2232.
آقایی، مجید؛ رضاقلی‌زاده، مهدیه و عبدی، یونس (1398). «توسعه مالی و توسعه تکنولوژی انرژی‌های تجدیدپذیر در بخش‌های مختلف: کاربردی از الگوی پانل توبیت». تحقیقات اقتصادی، (2)54: 284-253.  DOI: 10.22059/JTE.2019.71284.
باقرآبادی، رسول (1401). «بررسی تغییرات اقلیمی شهر کرمانشاه با استفاده از روش‌های ضریب خشکی دومارتن، منحنی آمبروترمیک و اقلیم نمای آمبرژه در بازه‌ی 1370 تا 1399». جغرافیا و روابط انسانی، (4)4: 185-174.
باقری، سمانه (1400). «بررسی تاثیر توسعه مالی بر آلودگی محیط‌زیستی و مصرف انرژی در کشورهای عضو اوپک». محیط‌زیست و توسعه فرابخشی، (72)6: 63-78. DOI: 10.22034/envj.2021.135092.
بهبودی، داود؛ اصغرپور، حسین؛ فلاحی، فیروز و محمدی خانقاهی، رباب (1393). «آثار توسعه مالی و اقتصادی بر آلودگی محیط‌زیست در کشورهای منتخب عضو اوپک: رویکرد هم‌انباشتگی و حداقل مربعات پویا (DOLS) در داده‌های تابلویی». تحقیقات اقتصادی، (2)49: 315-335. DOI: 10.22059/JTE.2014.51796.
تقی‌نژاد عمران، وحید و کریمی‌ فیروزجایی، ‌حمزه (1397). «توسعه مالی و عملکرد محیط‌زیستی، انتشار CO2: شواهدی از کشورهای عضو گروه دی8 و گروه جی7 بر رهیافت داده‌های تلفیقی».  مطالعات راهبردی سیاست‌گذاری عمومی، (29)8: 181-204.
حری، حمیدرضا؛ جلایی، سید عبدالمجید و جعفری، سعید (1392). «بررسی تاثیر توسعه‌ مالی و مصرف انرژی بر تخریب زیست‌محیطی در ایران در چارچوب فرضیه‌ منحنی زیست‌محیطی کوزنتس (EKC)». اقتصاد محیط‌زیست و انرژی، (6)2: 27-48.
حیدری، حسن؛ پاشازانوسی، معصومه و کسرایی، شیوا (1395). «بررسی ارتباط متقابل بین متغیرهای رشد اقتصادی، آلودگی محیط‌زیست، توسعه مالی و درجه باز بودن تجارت در هشت کشور بزرگ اسلامی». محیط‌شناسی، (3)42: 649-667. DOI: 10.22059/JES.2016.60072.             
حیدری، حسن و صادق‌پور، عسل (1392). «تاثیر متغیرهای اقتصادی در آلودگی محیط‌زیست با تاکید بر شاخص توسعه مالی: کاربرد روش گشتاورهای تعمیم‌یافته». محیط‌شناسی، (4)39: 29-44. DOI: 10.22059/JES.2014.36460.
خانی، فاطمه و هوشمند، محمود (1397). «بررسی تاثیر توسعه مالی بر آلودگی محیط‌زیست کشورهای برگزیده صادرکننده نفت با تاکید بر حکمرانی خوب». پژوهش‌های اقتصاد پولی-مالی، (15)25: 158-133.      DOI: 10.22067/pm.v25i15.41432.
خلیلی، علی؛ بذرافشان، جواد و چراغعلی‌زاده، مجید (1401). «بررسی تطبیقی نقشه‌های اقلیمی ایران در طبقه‌بندی دومارتن گسترش داده شده و کاربست روش برای پهنه‌بندی اقلیم جهان». هواشناسی کشاورزی، (1)10: 3-16.    DOI: 10.22125/AGMJ.2022.156309.
شکوهی‌فرد، سیامک؛ سلمان‌پور زنوز، علی و موسوی، سید کاظم (1396). «اثر رشد اقتصادی، مصرف انرژی و توسعه مالی بر آلودگی محیط‌زیست در ایران طی دوره 1365-1395». مطالعات علوم محیط‌زیست، (3)2: 463-454.
صادقی، سید کمال و ابراهیمی، سعید (1392). «تاثیر توسعه مالی، تولیدناخالص‌داخلی و مصرف انرژی بر آلودگی محیط‌زیست در ایران (رهیافت ARDL)».  اقتصاد انرژی ایران، (7)2: 73-43.
صادقی، سید کمال و موسویان، سید مهدی (1393). «تحلیل رابطه علیت بین انتشار کربن، مصرف انرژی و تولید سرانه در ایران: با استفاده از روش بوت‏استرپ حداکثر انتروپی». پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران، (11)3: 116-91.
علیزاده، امین (1394). اصول هیدرولوژی کاربردی. مشهد: انتشارات دانشگاه امام رضا (ع)، چاپ 40.
فتاحی اردکانی، احمد و سخی، فاطمه (1400). «بررسی اثرگذاری شاخص‌های کیفیت محیط‌زیستی بر توسعه مالی در ایران». تحقیقات اقتصاد و توسعه کشاورزی ایران، (1)2-52: 1-10.  DOI: 10.22059/IJAEDR.2020.275451.668720.
لطفعلی‌پور، محمدرضا؛ فلاحی، محمدعلی و اسماعیل‌پورمقدم، هادی (1393). «اثر رشد اقتصادی، تجارت و توسعه مالی بر کیفیت محیط‌زیست در ایران (بر اساس شاخص ترکیبی)». پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، (15)4: 61-76.
مهدوی، ابوالقاسم و امیربابایی، سونای (1394). «بررسی اثر توسعه مالی بر کیفیت محیط‌زیست در ایران».  پژوهش‌های اقتصادی (رشد و توسعه پایدار)، (4)15: 1-23.
مهدویان، سید محمدرضا؛ ضیایی، سامان و کیخا، علیرضا (1400). «بررسی عوامل موثر بر آلودگی محیط‌زیست در ایران». تحقیقات اقتصاد کشاورزی، (4)13: 17-40. DOI: 10.30495/JAE.2021.20349.1970.
میرهاشمی دهنوی، سید محمد (1399). «آزمون فرضیه زیست‌محیطی کوزنتس با تاکید بر نقش توسعه مالی و توسعه نهادی».  تحقیقات اقتصاد کشاورزی، (2)12: 133-154.
نیکوکار، افسانه و تاج‌نیا، آیلین (1398). «راهکارهای دستیابی به کشاورزی کم‌کربن در ایران». اقتصاد و توسعه کشاورزی، (2)33: 151-163.      DOI: 10.22067/jead2.v0i0.70778.
Adedoyin, F., Ozturk, I., Abubakar, I., Kumeka, T., Folarin, O., & Bekun, F.V. (2020). Structural breaks in CO2 emissions: Are they caused by climate change protests or other factors? Journal of Environmental Management, 266, 110628.‏ DOI: 10.1016/j.jenvman.2020.110628.
Alam, M.M., & Murad, M.W. (2020). The impacts of economic growth, trade openness and technological progress on renewable energy use in organization for economic co-operation and development countries. Renewable Energy, 145, 382-390.‏ DOI: 10.1016/j.renene.2019.06.054.
Assi, A.F., Isiksal, A.Z., & Tursoy, T. (2021). Renewable energy consumption, financial development, environmental pollution, and innovations in the ASEAN+3 group: Evidence from (P-ARDL) model. Renewable Energy, 165, 689-700. DOI: 10.1016/j.renene.2020.11.052.
Baltagi, B.H. (2008). Econometric analysis of panel data. Third Edition. Chichester: John Wiley & Sons Ltd.
Baur, D.G., & Oll, J. (2022). Bitcoin investments and climate change: A financial and carbon intensity perspective. Finance Research Letters, 47, 102575.‏ DOI: 10.1016/j.frl.2021.102575.
Birdsall, N., & Wheeler, D. (1993). Trade policy and industrial pollution in Latin America: Where are the pollution havens? The Journal of Environment & Development, 2(1), 137-149.‏ DOI: 10.1177/107049659300200107.
Chang, S.C. (2015). Effects of financial developments and income on energy consumption. International Review of Economics & Finance, 35, 28-44.‏ DOI: 10.1016/j.iref.2014.08.011.
Change, O.C. (2007). Intergovernmental panel on climate change. World Meteorological Organization, 52, 1-43.
Chenet, H., Ryan-Collins, J., & van Lerven, F. (2021). Finance, climate-change and radical uncertainty: Towards a precautionary approach to financial policy. Ecological Economics, 183, 106957.‏ DOI: 10.1016/j.ecolecon.2021.106957.
Chtioui, S. (2012). Does economic growth and financial development spur energy consumption in Tunisia? Journal of Economics and International Finance, 4(4), 150-158. DOI: 10.5897/JEIF12.014.
Dafermos, Y., Nikolaidi, M., & Galanis, G. (2018). Climate change, financial stability and monetary policy. Ecological Economics, 152, 219-234.‏ DOI: 10.1016/j.ecolecon.2018.05.011.
Dasgupta, S., Hong, J.H., Laplante, B., & Mamingi, N. (2006). Disclosure of environmental violations and stock market in the Republic of Korea. Ecological Economics, 58(4), 759-777.‏ DOI: 10.1016/j.ecolecon.2005.09.003.
Dasgupta, S., Laplante, B., & Mamingi, N. (2001). Pollution and capital markets in developing countries. Journal of Environmental Economics and management, 42(3), 310-335.‏ DOI: 10.1006/jeem.2000.1161.
De Martonne, E. (1926). Une nouvelle function climatologique: L'indice d'aridité. Meteorologie, 2, 449-459.
Du, L., Wei, C., & Cai, S. (2012). Economic development and carbon dioxide emissions in China: Provincial panel data analysis. China Economic Review, 23(2), 371-384. DOI: 10.1016/j.chieco.2012.02.004.
Eren, B.M., Taspinar, N., & Gokmenoglu, K.K. (2019). The impact of financial development and economic growth on renewable energy consumption: Empirical analysis of India. Science of the Total Environment, 663, 189-197.‏ DOI: 10.1016/j.scitotenv.2019.01.323.
Farhani, S., Chaibi, A., & Rault, C. (2014). CO2 emissions, output, energy consumption, and trade in Tunisia. Economic Modelling, 38, 426-434.‏ DOI: 10.1016/j.econmod.2014.01.025.
Frankel, J.A., & Romer, D.H. (1999). Does Trade Cause Growth? American Economic Review, 89(3), 379-399.‏ DOI: 10.1257/aer.89.3.379.
Frankel, J.A., & Rose, A.K. (2002). An estimate of the effect of currency unions on trade and output. Quarterly Journal of Economics, 117(2), 437-466.‏ DOI: 10.1162/003355302753650292.
Giannetti, B.F., Almeida, C.M.V.B., & Bonilla, S.H. (2010). Comparing emergy accounting with well-known sustainability metrics: The case of Southern Cone Common Market, Mercosur. Energy Policy, 38(7), 3518-3526.‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2010.02.027.
Gokmenoglu, K.K., & Sadeghieh, M. (2019). Financial development, CO2 emissions, fossil fuel consumption and economic growth: The case of Turkey. Strategic Planning for Energy and the Environment, 38(4), 7-28.‏ DOI: 10.1080/10485236.2019.12054409.
Grossman, G., & Krueger, A. (1995). Economic environment and the economic growth. Quarterly Journal of Economics, 110(2), 353-377.‏ DOI: 10.2307/2118443.
Grossman, G.M., & Krueger, A.B. (1993). Environmental impacts of a north american free trade agreement. The Mexico-US Free Trade Agreement, 11(2), 13.
Gunasekaran, A., Jabbour, C.J.C., & Jabbour, A.B.L.D.S. (2014). Managing organizations for sustainable development in emerging countries: An introduction. International Journal of Sustainable Development & World Ecology, 21(3), 195-197.‏ DOI: 10.1080/13504509.2014.915439.
Guo, M., Hu, Y., & Yu, J. (2019). The role of financial development in the process of climate change: Evidence from different panel models in China. Atmospheric Pollution Research, 10(5), 1375-1382.‏ DOI: 10.1016/j.apr.2019.03.006.
Houghton, J.T., Meira Filho, L., Callander, B., Harris, N., Kattenberg, A., & Maskell, K. (1996). The science of climate change, Cambridge university press for the Intergovernmental Panel on Climate Change. Cambridge.
Hsueh, S.J., Hu, Y.H., & Tu, C.H. (2013). Economic growth and financial development in Asian countries: A bootstrap panel Granger causality analysis. Economic Modelling, 32, 294-301. DOI: 10.1016/j.econmod.2013.02.027.
Ingley, C.B. (2008). Company growth and board attitudes to corporate social
responsibility. International Journal of Business Governance and Ethics, 4(1), 17-39. DOI: 10.1504/IJBGE.2008.017889.
IPCC. Climate Change. (2007). Fourth assessment report of the intergovernmental panel on climate change. Cambridge, United Kingdom and New York, NY, USA, Cambridge University Press.
Ito, K. (2017). CO2 emissions, renewable and non-renewable energy consumption, and economic growth: Evidence from panel data for developing countries. International Economics, 151, 1-6.‏ DOI: 10.1016/j.inteco.2017.02.001.
Jalil, A., & Feridun, M. (2011). The impact of growth, energy and financial development on the environment in China: A cointegration analysis. Energy Economics, 33(2), 284-291.‏ DOI: 10.1016/j.eneco.2010.10.003.
Jun, W., Zakaria, M., Shahzad, S.J.H., & Mahmood, H. (2018). Effect of FDI on pollution in China: New insights based on wavelet approach. Sustainability, 10(11), 3859.‏ DOI: 10.3390/su10113859.
Katircioglu, S.T., & Taşpinar, N. (2017). Testing the moderating role of financial development in an environmental Kuznets curve: Empirical evidence from Turkey. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 68, 572-586.‏ DOI: 10.1016/j.rser.2016.09.127.
Kayani, G.M., Ashfaq, S., & Siddique, A. (2020). Assessment of financial development on environmental effect: Implications for sustainable development. Journal of Cleaner Production, 261, 120984.‏ DOI: 10.1016/j.jclepro.2020.120984.
Kemp, R., Parto, S., & Gibson, R.B. (2005). Governance for sustainable development: Moving from theory to practice. International Journal of Sustainable Development, 8(1-2), 12-30. DOI: 10.1504/IJSD.2005.007372.
Khan, I., Hou, F., & Le, H.P. (2021). The impact of natural resources, energy consumption, and population growth on environmental quality: Fresh evidence from the United States of America. Science of the Total Environment, 754, 142222.‏ DOI: 10.1016/j.scitotenv.2020.142222.
Khan, M.T.I., Yaseen, M.R., & Ali, Q. (2019). Nexus between financial development, tourism, renewable energy, and greenhouse gas emission in high-income countries: A continent-wise analysis. Energy Economics, 83, 293-310.‏ DOI: 10.1016/j.eneco.2019.07.018.
King, R.G., & Levine, R. (1993). Finance and growth: Schumpeter might be right. The Quarterly Journal of Economics, 108(3), 717-737.‏ DOI: 10.2307/2118406.
Kuriqi, A., Pinheiro, A.N., Sordo-Ward, A., & Garrote, L. (2019). Flow regime aspects in determining environmental flows and maximising energy production at run-of-river hydropower plants. Applied Energy, 256, 113980.‏ DOI: 10.1016/j.apenergy.2019.113980.
Lanoie, P., Laplante, B., & Roy, M. (1998). Can capital markets create incentives for pollution control? Ecological Economics, 26(1), 31-41.‏ DOI: 10.1016/S0921-8009(97)00057-8.
Mesagan, E.P., & Olunkwa, C.N. (2022). Heterogeneous analysis of energy consumption, financial development, and pollution in Africa: The relevance of regulatory quality. Utilities Policy, 74, 101328.‏ DOI: 10.1016/j.jup.2021.101328.
Mishra, V., Sharma, S.S., & Smyth, R. (2009). Is economic development export-led or import-led in the Pacific Island Countries? Evidence from panel data models. Pacific Economic Bulletin, 25(1), 46-63.‏
Nasreen, S., Anwar, S., & Ozturk, I. (2017). Financial stability, energy consumption and environmental quality: Evidence from South Asian economies. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 67, 1105-1122.‏ DOI: 10.1016/j.rser.2016.09.021.
Ntow-Gyamfi, M., Bokpin, G.A., Aboagye, A.Q., & Ackah, C.G. (2020). Environmental sustainability and financial development in Africa; does institutional quality play any role? Development Studies Research, 7(1), 93-118.‏ DOI: 10.1080/21665095.2020.1798261.
OECD. (2001). The DAC Guidelines: Strategies for Sustainable Development. Guidance for Development Co-operation. Development Assistance Committee. DOI: 10.1787/9789264194762-en.
Onyimadu, C.O., & Uche, D.S. (2021). Evaluating the Nigerian Government’s financial obligations to climate change adaptation strategies. Climate Services, 24, 100261.‏ DOI: 10.1016/j.cliser.2021.100261.
Paramati, S.R., Alam, M.S., & Apergis, N. (2018). The role of stock markets on environmental degradation: A comparative study of developed and emerging market economies across the globe. Emerging Markets Review, 35, 19-30.‏ DOI: 10.1016/j.ememar.2017.12.004.
Pata, U.K. (2018). Renewable energy consumption, urbanization, financial development, income and CO2 emissions in Turkey: Testing EKC hypothesis with structural breaks. Journal of Cleaner Production, 187, 770-779.‏ DOI: 10.1016/j.jclepro.2018.03.236.
Pazienza, P. (2015). The relationship between CO2 and foreign direct investment in the agriculture and fishing sector of OECD countries: Evidence and policy considerations. Intelektine Ekonomika, 9(1), 55-66.‏ DOI: 10.1016/j.intele.2015.08.001.
Pettinger, T. (2020). Environmental impact of economic growth. Economics, 1-17.
Raymond, L. (2004). Economic growth as environmental policy? Reconsidering the Environmental Kuznets Curve. Journal of Public Policy, 24(3), 327-348.‏ DOI: 10.1017/S0143814X04000145.
Sadorsky, P. (2010). The impact of financial development on energy consumption in emerging economies. Energy Policy, 38(5), 2528-2535.‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2009.12.048.
Sadorsky, P. (2011). Financial development and energy consumption in Central and Eastern European frontier economies. Energy Policy, 39(2), 999-1006.‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2010.11.034.
Saliya, C.A., & Wickrama, K.A.S. (2021). Determinants of financial-risk preparedness for climate change: Case of Fiji. Advances in Climate Change Research, 12(2), 263-269.‏ DOI: 10.1016/j.accre.2021.03.012.
Selden, T.M., & Song, D. (1994). Environmental quality and development: Is there a Kuznets curve for air pollution emissions? Journal of Environmental Economics and Management, 27(2), 147-162. DOI: 10.1006/jeem.1994.1031.
Sethi, P., Chakrabarti, D., & Bhattacharjee, S. (2020). Globalization, financial development and economic growth: Perils on the environmental sustainability of an emerging economy. Journal of Policy Modeling, 42(3), 520-535. DOI: 10.1016/j.jpolmod.2020.01.007.
Shahbaz, M., & Lean, H.H. (2012). Does financial development increase energy consumption? The role of industrialization and urbanization in Tunisia. Energy Policy, 40, 473-479.‏‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2011.10.050.
Shahbaz, M., Haouas, I., Sohag, K., & Ozturk, I. (2020). The financial development-environmental degradation nexus in the United Arab Emirates: The importance of growth, globalization and structural breaks. Environmental Science and Pollution Research, 27, 10685-10699.‏ DOI: 10.1007/s11356-019-07085-8.
Shahzad, S.J.H., Rehman, M.U., Hurr, M., & Zakaria, M. (2014). Do economic and financial development increase carbon emission in Pakistan: Empirical analysis through ARDL cointegration and VECM Causality.‏
Stern, D.I. (2018). The environmental Kuznets curve. Companion to Environmental Studies, 49-54. DOI: 10.4324/9781315640051-11.
Stevens, J.M., Steensma, H.K., Harrison, D.A., & Cochran, P.L. (2005). Symbolic or substantive document? The influence of ethics codes on financial executives’ decisions. Strategic Management Journal, 26(2), 81-95. DOI: 10.1002/smj.440.
Sun, Y., Yang, Y., Huang, N., & Zou, X. (2020). The impacts of climate change risks on financial performance of mining industry: Evidence from listed companies in China. Resources Policy, 69, 101828.‏ DOI: 10.1016/j.resourpol.2020.101828.
Tamazian, A., & Rao, B.B. (2010). Do economic, financial and institutional developments matter for environmental degradation? Evidence from transitional economies. Energy Economics, 32(1), 137-145.‏ DOI: 10.1016/j.eneco.2009.04.004.
Tamazian, A., Chousa, J.P., & Vadlamannati, K.C. (2009). Does higher economic and financial development lead to environmental degradation: Evidence from BRIC countries. Energy Policy, 37(1), 246-253.‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2008.08.025.
United States Environmental Protection Agency Report (2016). Climate change indicator in the United States. Fourth Edition. DOI: 10.13140/RG.2.2.30480.20487.
Usman, O., Alola, A.A., & Saint Akadiri, S. (2022). Effects of domestic material consumption, renewable energy, and financial development on environmental sustainability in the EU-28: Evidence from a GMM panel-VAR. Renewable Energy, 184, 239-251.‏ DOI: 10.1016/j.renene.2021.11.086.
Wang, S., Wang, J., Li, S., Fang, C., & Feng, K. (2019). Socioeconomic driving forces and scenario simulation of CO2 emissions for a fast-developing region in China. Journal of Cleaner Production, 216, 217-229.‏ DOI: 10.1016/j.jclepro.2019.01.143.
Wang, Z., Yang, Z., Zhang, Y., & Yin, J. (2012). Energy technology patents–CO2 emissions nexus: An empirical analysis from China. Energy Policy, 42, 248-260.‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2011.11.082.
WCED. (1987). Our Common Future. World Commission on Environment and Development. Oxford University Press, Oxford/New York.
World Bank (1992). World Development Report 1992: Development and the Environment.
Wurgler, J. (2000). Financial markets and the allocation of capital. Journal of Financial Economics, 58(1-2), 187-214. DOI: 10.1016/S0304-405X(00)00070-2.
Zaidi, S.A.H., Zafar, M.W., Shahbaz, M., & Hou, F. (2019). Dynamic linkages between globalization, financial development and carbon emissions: Evidence from Asia Pacific Economic Cooperation countries. Journal of Cleaner Production, 228, 533-543.‏ DOI: 10.1016/j.jclepro.2019.04.210.
Zhang, Y.J. (2011). The impact of financial development on carbon emissions: An empirical analysis in China. Energy Policy, 39(4), 2197-2203.‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2011.02.026.
Zhou, N., Levine, M.D., & Price, L. (2010). Overview of current energy-efficiency policies in China. Energy Policy, 38(11), 6439-6452.‏ DOI: 10.1016/j.enpol.2009.08.015.
Ziaei, S.M. (2015). Effects of financial development indicators on energy consumption and CO2 emission of European, East Asian and Oceania countries. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 42, 752-759.‏ DOI: 10.1016/j.rser.2014.10.085.